风险投资对中小企业自主创新的影响——基于创业板的经验数据

本文以创业板上市公司为样本,研究了风险投资对技术创新的影响。研究发现,风险投资并不能为创新企业提供更多资源的支持,也不能督促企业创造出更多的效益,风险投资并不能促进高新技术企业的技术创新。分时段来看,越早进入企业的风险投资机构能够更显著地影响企业技术创新,在企业发展中后期进入的投资机构的影响力极为薄弱,但目前在初创期进入企业的投资机构占比较低。这一结论与创业板促进高新技术企业的技术创新能力的政策初衷不一致。本文进一步分析了此种现象的成因,并提出了有针对性的政策建议。