高管持股与研发投资:利益趋同效应还是管理防御效应?——基于高新技术上市公司的实证研究

被引：36

作者：

王文华 ^{[1
,2
]}

张卓 ^{[1
]}

季小立 ^{[2
]}

机构：

[1] 南京航空航天大学经济与管理学院

[2] 常州大学经济管理学院

来源：

研究与发展管理 | 2014年 / 26卷 / 04期

关键词：

高管持股; 研发投资; 利益趋同效应; 管理防御效应;

D O I：

10.13581/j.cnki.rdm.2014.04.003

中图分类号：

F272 [企业计划与经营决策]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

运用高新技术上市公司2008—2011年面板数据,实证研究了高管持股与研发投资关系.研究结果表明:对于研发投资战略,高管持股比例较低时具有利益趋同效应,随着持股比例增加,产生管理防御效应;股权性质微弱负向调节公司研发投资强度与高管持股之间的关系;股权集中度负向调节公司研发投资强度与高管持股之间的关系;股权制衡度微弱正向调节公司研发投资强度与高管持股之间关系.因此,适度的高管持股比例及制约大股东控制的影响将有利于公司加大研发投资.

引用

页码：23 / 31

页数：9

共 15 条

[1] 终极所有权结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的经验证据
肖作平
[J]. 中国管理科学, 2012, 20 (04) : 167 - 176
[2] 大股东控制权对股权激励效果的影响
周仁俊
高开娟
[J]. 会计研究, 2012, (05) : 50 - 58+94
[3] 董事会规模对企业R＆D投资行为的门槛效应分析——基于制造业和信息业面板数据的经验证据[J]. 刘胜强,刘星.预测. 2010(06)
[4] 企业规模与R&D投入关系的实证研究——基于沪市A股制造业上市公司的数据分析
任海云
师萍
张琳
[J]. 科技进步与对策, 2010, 27 (04) : 68 - 71
[5] 我国高科技企业的股权激励与研发支出分析
夏芸
唐清泉
[J]. 证券市场导报, 2008, (10) : 29 - 34
[6] 高管持股对企业R&D支出的影响研究——来自2002-2004年A股上市公司的经验证据
刘伟
刘星
[J]. 科学学与科学技术管理, 2007, (10) : 172 - 175
[7] 关于高新技术企业公司治理与R&D投资行为的实证研究
张宗益
张湄
[J]. 科学学与科学技术管理, 2007, (05) : 23 - 26+116
[8] 我国上市公司的高管任期与R&D支出
刘运国
刘雯
[J]. 管理世界, 2007, (01) : 128 - 136
[9] 第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析
徐晓东
陈小悦
[J]. 经济研究, 2003, (02) : 64 - 74+93
[10] The Role of Boards of Directors in Corporate Governance: A Conceptual Framework and Survey[J] . Renée B. Adams,Benjamin E. Hermalin,Michael S. Weisbach.Journal of Economic Literature . 2010 (1)

← 1 2 →