外汇市场冲击持续性及其对外汇干预效果的影响

被引：4

作者：

奚君羊 ^{[1
]}

戎如香 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学现代金融研究中心

[2] 不详

来源：

世界经济研究 | 2008年 / 11期

关键词：

汇率; 冲击持续性; 外汇干预; GPH法; HD法;

D O I：

10.13516/j.cnki.wes.2008.11.014

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F832.52 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

中央银行为减小汇率波动幅度往往会对外汇市场进行干预,但这种干预的效果取决于外汇市场是否存在冲击持续性。本文采用GPH法和HD法对人民币和美元汇率的冲击持续性分别进行了考察,发现中美两国的外汇市场均存在显著的冲击持续性,说明央行进行外汇干预的市场条件是存在的。然而如果央行进行方向不当的外汇干预,则反而会导致汇率大幅度偏离均衡水平,为此本文就我国央行的外汇干预提出了相应的建议。此外,本文的比较分析表明,对于相同样本,在检验冲击的持续性方面HD法要优于GPH法。

引用

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页数：6

共 6 条

[1]

The estimation and application of long memory time series models. Geweke J,Porter-Hudak S. Journal of Time Series Analysis . 1983

[2]

ARFIMA modelling and persistence of Shocks to the exchange rates: Does the optimal periodogram ordinate matter?. Soofi,A. S.,Payesteh,S. Advanced Modelling and Optimization . 2002

[3]

Plug-in selection of the number of frequencies in regression estimates of the memory parameter of a long memory time series. Hurvich,C. M.,Deo,R. S. Journal of Time Series Analysis . 1999

[4]

The Mean Squared Error of Geweke and Porter-Hudak’s estimator of the Memory Parameter of a Long-Memory Time Series. Hurvich,C.,Deo,R.,Brodsky,J. Journal of Time Series Analysis . 1998

[5]

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[6]

An introduction to long memory time series models and fractional differencing. Granger C W J,Joyeux R. Journal of Time Series Analysis . 1980

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