我国融资融券业务的发展及监管研究

融资融券交易(Margin Trading)又称信用交易,分为融资交易和融券交易两类,证券商向投资者出借资金供其买入证券,或出借证券供其卖出的经营活动,包括券商对投资者融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。与普通证券交易相比,融资融券交易具有以小博大的财务杠杆效应,既能够满足证券市场投资者及券商对资金的旺盛需求,又可以提高银行保险等金融机构大量闲置的资金和证券的利用效率,在增加投资手段、活跃证券市场、开拓证券行业收入来源及提高货币市场和证券市场的资金效率方面具有重要作用。境外成熟市场上,融资融券作为基础交易制度的一个重要组成部分,历史悠久且有成功的发展经验与监管经验。相比而言,融资融券在我国起步较晚,发展还不完善,尚属一项业务创新。本文对比境外成熟市场与我国市场现阶段融资融券业务开展情况,探讨我国融资融券业务的发展模式和监管机制。