内部人所有权与企业价值——对中国民营上市公司的研究

被引：49

作者：

李新春 ^{[1
]}

杨学儒 ^{[1
]}

姜岳新 ^{[1
]}

胡晓红 ^{[2
]}

机构：

[1] 中山大学管理学院

[2] 广东外语外贸大学国际工商管理学院

来源：

经济研究 | 2008年 / 43卷 / 11期

关键词：

内部人所有权; 企业价值; 公司治理;

D O I：

暂无

中图分类号：

F271 [企业体制];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文在理论分析的基础上,重新定义了内部人所有权,将其区分为"广义内部人所有权"和"狭义内部人所有权",考察了其不同的委托代理问题。运用中国民营上市公司数据,发现企业价值与"广义内部人所有权"之间存在"U型"曲线关系,同时也验证了"狭义内部人所有权"与企业价值之间的"倒U型"曲线关系。结论表明,监督效应与侵占效应在中国民营上市公司中发挥作用,企业大股东易于勾结起来和高管形成串谋侵占小股东利益;堑壕效应与利益趋同效应在中国民营上市公司中同样发挥作用,但由于在中国,"狭义内部人所有权"普遍极低,现有数据难以给出完美的分析。

引用

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页数：13

共 21 条

[1] 公司治理与企业家精神 [J].