未预期货币政策与企业债券信用利差——基于固浮利差分解的研究

被引：50

作者：

郭晔

黄振

王蕴

机构：

[1] 厦门大学经济学院/王亚南经济研究院

[2] 中国石油(香港)有限公司

来源：

金融研究 | 2016年 / 06期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

未预期货币政策; 企业债券信用利差; 固浮利差;

D O I：

暂无

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述]; F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文利用固息债与浮息债利差将货币政策分解成预期和未预期部分,进而探讨未预期货币政策对企业债券市场信用利差所产生的动态影响与非对称效应。实证结果表明:第一,未预期货币政策对企业债券信用利差的影响更为显著;第二,在经济周期的繁荣时期,未预期货币政策对企业债券信用利差的作用更大;第三,对比不同期限的企业债,货币政策对中长期企业债信用利差的作用更为显著,而对短期的影响较小。

引用

页码：67 / 80

页数：14

共 18 条

[1] 宏观经济周期对企业外部融资的影响研究
吴华强
才国伟
徐信忠
[J]. 金融研究, 2015, (08) : 109 - 123
[2] 货币政策、时变预期与融资成本
张勇
涂雪梅
周浩
[J]. 统计研究, 2015, 32 (05) : 32 - 39
[3] 公司个体特征、经济状态变量与公司债利差
解文增
王安兴
[J]. 投资研究, 2014, 33 (01) : 86 - 104
[4] 存款准备金率调节对市场利率的影响效应研究
张雪莹
[J]. 数量经济技术经济研究, 2012, 29 (12) : 136 - 146
[5] 货币政策意外、利率期限结构与通货膨胀预期管理
熊海芳
王志强
[J]. 世界经济, 2012, 35 (06) : 30 - 55
[6] 我国企业债券信用利差宏观决定因素研究
戴国强
孙新宝
[J]. 财经研究, 2011, 37 (12) : 61 - 71
[7] THE EFFECT OF MONETARY POLICY ON CREDIT SPREADS[J] . Tolga Cenesizoglu,Badye Essid.Journal of Financial Research . 2012 (4)
[8] Macroeconomic cycles and the stock market's reaction to monetary policy
Basistha, Arabinda
Kurov, Alexander
[J]. JOURNAL OF BANKING & FINANCE, 2008, 32 (12) : 2606 - 2616
[9] Momentum and credit rating
Avramov, Doron
Chordia, Tarun
Jostova, Gergana
Philipov, Alexander
[J]. JOURNAL OF FINANCE, 2007, 62 (05) : 2503 - 2520
[10] The high-frequency response of exchange rates and interest rates to macroeconomic announcements[J] . Jon Faust,John H. Rogers,Shing-Yi B. Wang,Jonathan H. Wright.Journal of Monetary Economics . 2006 (4)

← 1 2 →