企业成长类型与资本结构——基于A股市场的实证研究

被引：4

作者：

李军林 ^{[1
]}

王麒植 ^{[1
]}

姚东竁 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民大学经济学院

[2] 中央财经大学中国财政发展协同创新中心

来源：

财经科学 | 2015年 / 03期

关键词：

成长型; 资本结构; 融资方式;

D O I：

暂无

中图分类号：

F276.6 [公司]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文立足经典资本结构决定理论,从企业成长性角度对资本结构的决定因素进行了扩展,并利用中国A股市场数据对理论预测进行验证。本文的实证结果表明,由于成长型企业债务担保能力有限并且短期现金流较少,从承债能力角度看,成长型企业相对于非成长型企业较弱。同时,由于成长型企业内部代理成本较低,无须像非成长型企业那样通过负债引入监督机制,从借债动机看,成长型企业相对于非成长型企业较弱。通过以上两种途径,企业的成长性会影响资本结构,导致成长性高的企业更倾向于更大的股权融资比例。

引用

页码：66 / 75

页数：10

共 11 条

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