中国上市公司资本结构调整能力的实证研究

被引：22

作者：

孔爱国

薛光煜

机构：

[1] 复旦大学财务金融系

来源：

复旦学报(社会科学版) | 2005年 / 04期

关键词：

资本结构; 流通股市值; 股票收益率; 净发行;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

以1992—2002年为观测区间,沪、深股市A股市场的所有上市公司为样本,采用FamaMacbeth方法研究我国上市公司资本结构的调整。我们发现,在短期(一年内),上市公司的资本结构变动有近三分之一的原因来自股票市场的波动,上市公司的资本结构会出现向历史比率温和调整的趋势;将观测区间延长至三年时,股票收益的波动对上市公司资本结构变动的影响减弱,资本结构向历史水平调整的力度明显加大。同时,在动态调整过程中,上市公司主动调整资本结构的手段只能依赖负债的主动调整。

引用

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页数：8

共 9 条

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