证券市场长期记忆特征的实证分析

被引：24

作者：

赵桂芹

曾振宇

机构：

[1] 上海财经大学数量经济研究所,上海财经大学数量经济研究所上海,上海

来源：

管理科学 | 2003年 / 02期

关键词：

长期记忆; 噪声交易者; Hurst指数; GPH检验;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

020219 [财政学（含：税收学）];

摘要：

投资者对信息的反应具有非线性特征 ,当超过临界点时 ,以往被忽略的信息会以聚集的形式爆发性地表现出来 ,因此证券市场具有长期记忆特征。分析了上海证券交易市场的交易量数据 ,认为上海市场具有长期记忆特征 ,长期记忆主要原因是因为市场中存在较多的噪声交易者 ,而缺乏套期保值工具和信息披露的不完善又放大了投资者对信息反应的集群性

引用

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