结构性货币政策工具的作用机理与实施效果——以中国央行PSL操作为例

被引：53

作者：

余振 ^{[1
]}

顾浩 ^{[2
]}

吴莹 ^{[3
]}

机构：

[1] 武汉大学经济发展研究中心

[2] 武汉大学经济与管理学院世界经济专业

[3] 不详

来源：

世界经济研究 | 2016年 / 03期

关键词：

结构性货币政策工具; PSL; 操作; 作用机理; 实施效果;

D O I：

10.13516/j.cnki.wes.2016.03.005

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

摘要：

当前,中国整体流动性环境呈现出总量盈余和结构性短缺并存的状况,中国人民银行创新性地推出了多项结构性货币政策工具。文章以中国央行的PSL为例,分析其类型、目标和运行方式上的特征,并在阐释其作用机制的基础上,运用事件分析法研究了该操作的实施效果。实证结果显示,中国央行的PSL政策效果相对显著,在部分实施阶段能有效降低中期利率水平,减少社会融资成本,但在个别阶段效果相对较小且不稳定。因此,中国央行在进一步施行PSL这一类结构性货币政策工具时,需要更多地发挥市场调节作用,优化风险资产和优质资产比例,提高政策声明可信度。

引用

页码：36 / 44+69+134 +69

页数：11

共 9 条

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