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融资结构与企业技术创新——基于中国上市公司数据的实证分析
被引：17
作者：
李冲
[1
]
钟昌标
[2
]
徐旭
[3
]
机构：
[1] 云南财经大学财政与经济学院
[2] 云南财经大学商学院
[3] 云南财经大学城市学院
来源：
关键词：
融资结构;
企业技术创新;
系统广义矩估计;
D O I：
10.19626/j.cnki.cn31-1163/f.2016.07.008
中图分类号：
F275 [企业财务管理];
F273.1 [企业技术管理];
学科分类号：
摘要：
该文旨在考察我国目前融资结构与企业技术创新的非线性关系。构建不同融资结构下的最优创新收益模型,同时基于国泰安数据库中2007-2011年上市公司的样本数据,对企业技术创新的投入、产出与融资结构的相互关系进行实证研究。系统广义矩估计的回归结果显示,融资结构与企业技术创新的关系曲线显现出明显的倒"U"型特征,且拐点处股权融资与债权融资的比值约为2.6,明显高出我国目前的融资结构比值。该文基于上述分析探讨了我国融资体制深化改革的正确方向。
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