潜在变量、宏观变量与动态利率期限结构——基于DRA模型的实证分析

被引：20

作者：

吴吉林 ^{[1
]}

金一清 ^{[2
]}

张二华 ^{[3
]}

机构：

[1] 厦门大学王亚南经济研究院

[2] 丽水学院人文学院

[3] 不详

来源：

经济评论 | 2010年 / 01期

关键词：

潜在变量; 宏观变量; 利率期限结构; 脉冲响应; 方差分解;

D O I：

10.19361/j.er.2010.01.010

中图分类号：

F830 [金融、银行理论]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文从金融-宏观经济学视角出发,运用DRA模型研究了潜在变量、宏观变量与利率期限结构之间的动态关系。通过脉冲响应函数分析了潜在变量与宏观变量之间的相互冲击效应的大小,以及潜在变量、宏观变量对收益率曲线冲击的影响,借助于方差分解量化了潜在变量、宏观变量冲击对收益率曲线预测误差的贡献率,并利用似然比检验,发现中国的收益率曲线与宏观变量之间存在双向的互动关系,但收益率曲线对未来宏观变量的影响更强。

引用

页码：80 / 88

页数：9

共 9 条

[1] 引入货币政策变量的中国利率期限结构模型实证研究[J]. 魏玺.世界经济情况. 2008(08)
[2] 引入货币政策变量的中国利率期限结构模型实证研究[J]. 魏玺.世界经济情况. 2008 (08)
[3] 中国主要宏观经济变量与利率期限结构的关系:基于VAR-ATSM模型的分析
石柱鲜
孙皓
邓创
[J]. 世界经济, 2008, (03) : 53 - 59
[4] 利率期限结构与宏观经济因素的动态相依性——基于VAR模型的经验研究
刘金全
王勇
张鹤
[J]. 财经研究, 2007, (05) : 126 - 133+143
[5] A Macro‐Finance Model of the Term Structure, Monetary Policy and the Economy*[J] . Glenn D.Rudebusch,TaoWu.The Economic Journal . 2008 (530)
[6] A no-arbitrage vector autoregression of term structure dynamics with macroeconomic and latent variables
Ang, A
Piazzesi, M
[J]. JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS, 2003, 50 (04) : 745 - 787
[7] The predictive power of the term structure of interest rates in Europe and the United States: Implications for the European Central Bank[J] . Arturo Estrella,Frederic S. Mishkin.European Economic Review . 1997 (7)
[8] PARSIMONIOUS MODELING OF YIELD CURVES
NELSON, CR
SIEGEL, AF
[J]. JOURNAL OF BUSINESS, 1987, 60 (04) : 473 - 489
[9] Why Can the Yield Curve Predict Output Growth,Inflation,and Interest Rates An Analysis with Affine Term Atructure Mod-el. Ichiue,Hibiki. . 2003

← 1 →