数字普惠金融发展能否缓解企业融资约束

数字普惠金融作为金融与科技融合的新兴业态,对实体经济产生了重要影响。文章以沪深两市A股企业数据为研究载体,探讨数字普惠金融发展对企业融资约束的影响。研究发现,数字普惠金融有助于缓解企业融资约束,在经过多重稳健性检验后上述结论依旧成立。特别地,数字普惠金融对小规模企业、高科技企业的定向融资约束缓解功效更为明显,在克服传统金融部门融资的"规模错配"和"领域错配"困境上卓有成效。从传导机制来看,数字金融发展能够有效扩充企业的现金流,并降低其财务费用和杠杆率水平,最终对缓解企业融资约束产生积极作用。进一步研究发现,数字普惠金融能够有效弥补传统金融部门的漏损,在银行、资本市场部门发展较差的地区,数字普惠金融能够对小规模企业、高科技企业融资约束有着更显著的缓解效应,从而展现出较强的普惠特征。研究结论有助于引导数字普惠金融的发展,加强其服务实体经济的能力。