基于VAR模型对北京房价、物价水平与货币政策关系的研究

2016年,政府对房屋购买出台了一系列重大调控政策,影响深远。研究房地产市场价格波动与物价水平波动、货币政策之间的相关关系,是了解和检验政策效果的前提。因此,选取2006年1月至2016年10月北京市居民消费价格指数(CPI)、新建商品住宅销售价格指数(RE)和广义流通货币(M2))的月度时间序列数据,建立向量自回归模型来分析三者的关系,通过格兰杰因果检验和脉冲响应函数考察冲击影响。实证结果表明,新建商品房价格和物价水平之间存在单向因果关系,物价水平和货币流通水平互为格兰杰因果关系。方差分解的结果说明,在长期,房价的变动很大程度是由物价水平变动引起的,而物价水平变动很大程度上影响着广义货币的流通变化。