量化宽松货币政策退出后利率与汇率可能的变化——美联储货币政策展望与影响分析

被引：2

作者：

杨辉 ^{[1
]}

傅雄广 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国社会科学院金融研究所博士后工作站

[2] 中信证券股份有限公司债券销售交易部

来源：

中国货币市场 | 2011年 / 06期

关键词：

量化宽松政策; 泰勒规则; 产出缺口;

D O I：

暂无

中图分类号：

F827.12 []; F837.12 [];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ; 1201 ;

摘要：

文章结合美国经济金融现状及其历史经验对QE2退出后美国国债收益率和美元汇率走势进行了展望。通过梳理美国货币当局的政策逻辑,文章认为美国在结束QE2之后,短期内可能保持政策稳定,从中期来看进入紧缩周期的可能性较大。由于市场提前消化利空影响,QE2后美长期国债利率未必会大幅上行。联邦基金利率的回升、通胀水平的有效控制及财政赤字的削减,有助于美元汇率在中期阶段性走强;但美元汇率的长期反转,则需要美国经济步入由劳动生产率提高推动的新增长周期。

引用

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