中国股票市场外国投资者所有权投资的限制与市场分割

被引：8

作者：

蒋正华

王建伟

陈工孟

机构：

[1] 西安交通大学管理学院

[2] 香港理工大学中国会计与金融研究中心

来源：

当代经济科学 | 2004年 / 01期

关键词：

B股折价; A股溢价; 广义矩法(GeneralizedMethodofMoment);

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

摘要：

本文针对中国股票市场1992-1997年度的A股和B股的市场分割问题进行研究,并讨论了B股大幅度折价的原因。研究发现A、B股价差的主要原因是B股市场缺乏流动性。B股相对缺乏流动性导致了投资者较高的期望收益,因此定价较低,以补偿投资者增加的交易成本。但是,在这两类股票中,B股价格比A股价格更接近于市场基本面。因此,本文认为,1992-1997年度的中国股票市场,实际上是A股溢价,而不是B股折价。

引用

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