公司特征、股权结构与现金持有量

被引：7

作者：

孙进军 ^{[1
]}

顾乃康 ^{[2
]}

机构：

[1] 广东金融学院金融系

[2] 中山大学管理学院

来源：

广东金融学院学报 | 2010年 / 25卷 / 02期

关键词：

现金持有量; 企业特征; 股权结构; 均值复归;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

摘要：

在中国特定的制度和治理背景下探讨企业特征与股权结构对企业现金持有量的影响,并从静态和动态两个角度进行实证研究的结果表明,虽然静态实证结果显示权衡理论、代理理论和融资优序理论都能一定程度上解释中国企业的现金持有行为,但动态实证结果显示中国上市公司的现金持有量具有动态的均值复归趋势。这符合权衡理论和代理理论的预期,但不符合融资优序理论预期。

引用

收藏

页码：85 / 95

页数：11

相关论文

共 11 条

[1] 融资约束、现金流风险与现金持有的预防性动机 [J].

顾乃康 ;

孙进军 .

商业经济与管理, 2009, (04) :73-81

[2] 现金的市场价值——基于中国上市公司的实证研究 [J].

顾乃康 ;

孙进军 .

管理科学, 2008, (04) :96-104

[3] 企业现金持有量影响因素的实证研究——来自我国上市公司的经验证据 [J].

杨兴全 ;

孙杰 .

南开管理评论, 2007, (06) :47-54

[4] 影响资本结构决定的核心变量识别研究 [J].

顾乃康 ;

张超 ;

孙进军 .

当代财经, 2007, (11) :41-48

[5] 上市公司现金持有:权衡理论还是啄食理论 [J].

程建伟 ;

周伟贤 .

中国工业经济, 2007, (04) :104-110

[6] 中国上市公司高额现金持有动因研究——代理理论抑或权衡理论 [J].

彭桃英 ;

周伟 .

会计研究, 2006, (05) :42-49+95

[7] 股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响 [J].

徐莉萍 ;

辛宇 ;

陈工孟 .

经济研究, 2006, (01) :90-100

[8]

计量经济分析方法与建模[M]. 清华大学出版社 , 高铁梅主编, 2006

[9] The influence of product market dynamics on a firm's cash holdings and hedging behavior [J].

Haushalter, David ;

Klasa, Sandy ;

Maxwell, William F. .

JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 2007, 84 (03) :797-825

[10] The determinants and implications of corporate cash holdings [J].

Opler, T ;

Pinkowitz, L ;

Stulz, R ;

Williamson, R .

JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 1999, 52 (01) :3-46