信息与公司财务决策研究

本文研究信息与公司财务决策的关系。通过一个决策模型从理论上得到如下结论 :信息是否对称影响公司决策 ,信息不对称时决策的披露具有信号效应 ,投资者将债务筹资看成一种“好消息” ,而将发行新股视为一种“坏消息” ,决策影响企业的市场价值。本文发现公司的筹资决策与企业内在价值的波动形式密切相关 ,企业并不总是按照啄食理论假设的顺序进行筹资。本文还对新股发行的时机选择进行了讨论。