赶超战略与大银行垄断——基于新结构经济学的视角

改革开放初期，中国有很多资本高度密集的大型国有企业，需要大量资金维持生产运营，若无法获得足够的银行贷款以致资金链断裂而破产倒闭，极易引发动荡。本文研究发现，在当时中国资本稀缺的要素禀赋结构下，为确保“重要而不能倒”的国有企业获得足够的银行贷款而不破产倒闭，不适合采用放开银行准入以促使银行竞争的方式，反而应限制银行准入，控制银行数量。原因在于，放开银行准入增加的仅是中小银行，其资金动员能力有限，与国有企业的规模特性不相匹配，更重要的是，大量中小银行进入会分流大银行的存款，降低大银行的资金动员及服务国有企业的能力，导致国有企业的贷款成本和破产风险因此而上升。本文指出，一个国家的银行业结构内生于该国的经济发展战略。限制银行准入的政策安排通过在金融方面支持国有企业，在改革初期起到了维护国防安全、保障国计民生和维持社会经济稳定的作用，为平稳推动改革创造了条件。