母国投资动机、东道国制度与企业对外直接投资区位选择

从制度视角研究中国OFDI(对外直接投资)区位选择已成为当前研究热点,但许多研究尚不全面和深入。本文基于中国2003-2014年中国对全球119个国家和地区的OFDI流量数据,用Heckman两阶段模型和投资引力模型,把母国投资动机和东道国制度相结合,共同研究东道国制度和双边制度距离对中国OFDI以及不同投资动机OFDI投资选择和投资规模的影响。研究表明:(1)东道国政治制度对中国OFDI投资选择和规模影响不显著;东道国经济制度对中国OFDI投资规模有显著正向影响;东道国文化制度对中国OFDI投资选择有显著正向影响。(2)三种制度距离绝对值对中国OFDI投资规模影响显著为正,中国OFDI呈现出"制度远离性"的特点。(3)中国OFDI偏好制度比中国好的东道国,在"风险偏好"中又具有"风险规避"特征。(4)不同投资动机OFDI表现出不同的制度偏好和路径依赖,资源寻求OFDI在经济制度高的国家投资规模更大,技术寻求OFDI在政治、经济和文化制度高的东道国投资规模更大;市场寻求OFDI更偏好选择经济制度高的国家投资;并且东道国文化制度高会增加其投资规模。