突破PPP融资瓶颈:项目整体营业证券化试探

PPP采用整体营业证券化融资,是国外特别是英国的常见做法之一。基于整体营业证券化基础资产(营业整体)的特殊性,不同国家根据自身破产法律特点发展出三种交易模式:浮动担保结构、营业转让结构、营业信托结构。PPP项目整体营业证券化融资一般发生在项目设计建成后运营初始阶段,用于替代先前的银行担保贷款融资。基于PPP项目的公共服务属性,利用整体营业证券化融资需要作出针对性的制度安排。我国PPP项目融资可以引入整体营业证券化,作为突破当前项目融资瓶颈的一种方式。