上市公司权益与负债双重融资决策实证研究

被引：22

作者：

刘端

陈收

机构：

[1] 湖南大学工商管理学院

来源：

管理科学学报 | 2009年 / 01期

关键词：

双重融资; 市值账面比; 目标资本结构;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

摘要：

立足于市场时机理论和传统的资本结构理论,针对同时发行权益和增加债务的公司,探讨投资者行为和心理以及公司的目标资本结构等因素对管理层融资决策的作用.文章首先利用OLS估计双重融资决策的影响因素和影响程度,然后通过Binary Logistic回归对双重融资和单独权益融资、单独债务融资决策进行两两比较,探讨公司管理层的不同融资决策选择的动因.为了检验结果的稳定性,还将融资定义中的5%提高到10%.研究发现市值账面比同时包含市场对公司的成长性理性预期和非理性估价所带来的市场时机.这两种信息混合作用于公司的融资选择.

引用

页码：125 / 136

页数：12

共 5 条

[1] 市场时机对资本结构影响的持续度研究 [J].

刘端 ;

陈收 ;

陈健 .

管理学报, 2006, (01) :85-90

[2] 市场时机对融资工具选择的影响 [J].

刘端 ;

陈健 ;

陈收 .

系统工程, 2005, (08) :62-67

[3]

Timing, investment opportunities, managerial discretion, and the security issue decision[J] . Kooyul Jung,Yong-Cheol Kim,RenéM. Stulz.Journal of Financial Economics . 1996 (2)

[4]

Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction[J] . Franco Modigliani,Merton H. Miller.The American Economic Review . 1963 (3)

[5]

Corporate Behavior in Adjusting to Capital Structure and Dividend Targets: An Econometric Study .2 Jalilvand A,and Harris R S. Journal of Finance . 1984

← 1 →