股权结构、自由现金流与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究

被引：13

作者：

李鑫

机构：

[1] 山东大学管理学院

来源：

新疆社会科学 | 2008年 / 01期

关键词：

过度投资; 股权结构; 自由现金流; 企业投资; 代理问题;

D O I：

暂无

中图分类号：

F276.6 [公司]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

由于中国资本市场的先天性制度缺陷以及过于集中的股权结构,"过度投资"已成为制约中国上市公司质量提升和长期持续发展的主要因素。对上市公司滥用自由现金流的过度投资行为进行的实证研究发现,自由现金流充足的上市公司更易发生过度投资;"过度投资"在国有控股上市公司中存在的更为普遍,程度也更为严重;随着大股东持股比例的增加,上市公司过度投资程度加剧;机构投资者持股比例的增加不仅没有缓解上市公司的过度投资状况,反而有加剧的倾向。

引用

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共 6 条

[1] 股利政策、自由现金流与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究 [J].