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价值投资还是价值创造?——基于境内外机构投资者比较的经验研究
被引：100
作者：
李蕾
[1
,2
]
韩立岩
[2
]
机构：
[1] 清华大学经济管理学院
[2] 不详
来源：
基金：
国家自然科学基金重点项目;
关键词：
境外机构投资者;
价值投资;
价值创造;
D O I：
10.13821/j.cnki.ceq.2014.01.014
中图分类号：
F831.2 [金融组织与业务];
F832.51 [];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
境外机构投资者(QFII)是否提升了我国上市公司业绩至今尚无定论。本文基于理论模型提出假说,认为QFII相比于国内机构投资者持股比例低,因此缺乏激励参与公司治理、提升公司业绩。在控制了遗漏变量和反向因果两类内生性问题后,实证研究发现QFII的确仅扮演"价值投资者"角色,而国内机构投资者则是提升公司业绩的"价值创造者"。研究结果表明我国QFII制度已取得阶段性成果,QFII投资遵循价值投资理念,但其提升公司业绩的激励仍有待加强。
引用
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页数：22
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