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上市公司信息泄露减少了吗?——基于《上市公司信息披露管理办法》实施前后的比较
被引:8
作者:
杨书怀
机构:
[1] 江西财经大学会计发展研究中心
来源:
关键词:
信息披露;
公平;
信息泄露程度;
事件研究法;
D O I:
10.19337/j.cnki.34-1093/f.2012.02.020
中图分类号:
D922.287 [证券管理法令];
F832.51 [];
学科分类号:
摘要:
运用事件研究法对《上市公司信息披露管理办法》实施前后两年,即2005—2009年深沪两市A股业绩预告利多、高送转和增发三类重大事件信息披露的市场反应进行实证分析,利用内幕交易和信息泄露程度测度上市公司信息披露的公平性,检验了《上市公司信息披露管理办法》的实施效果。结果显示,信息公平披露规则在实施当年的短期内发挥了作用,但总体效果并不明显,信息泄露程度呈先下降后回升的趋势,内幕交易依然存在。为此,应进一步加强信息披露的监管,加大对违规信息披露的处罚力度;在强调公平信息披露的同时,关注上市公司信息披露的及时性;正确处理好资本市场效率与信息披露公平两者之间的关系。
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