价值股与成长股不同市场表现的实证研究

被引：16

作者：

蔡海洪

吴世农

机构：

[1] 厦门大学管理学院

来源：

财经科学 | 2003年 / 03期

关键词：

价值股(Valuablestocks); 过度反应假说(Over-reactionhypothesis); 成长股(Grow-upstocks); 风险改变假说(Risk-changedhypothesis);

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.9 [金融市场];

学科分类号：

摘要：

国外大量的实证研究发现价值股的市场表现显著地优于成长股 ,对这个现象的解释主要分为过度反应假说和风险改变假说两大学派。本文以上海证券交易市场A股为样本 ,以B/M(权益的账面价值与市场价值比 )为标准划分价值股组合和成长股组合 ;实证结果发现价值股组合的收益明显优于成长股组合 ,而且两种组合的收益各自都呈现出反向修正的模式 ,符合过度反应假说 ;同时本文采用资产资本定价模型来检验两种组合 ,实证结果不支持风险改变假说。

引用

页码：1 / 4

页数：4