人民币汇率水平及其波动对贸易收支的影响研究——服务贸易与商品贸易相同吗?

采用跨国面板数据并运用固定效应模型考察了人民币汇率水平及汇率波动对服务贸易收支的影响,并与商品贸易收支进行了对比分析。实证结果表明,人民币汇率水平对服务贸易收支和商品贸易收支的影响存在差异性,即人民币汇率贬值对服务贸易收支的影响未通过显著性检验,但会导致中国商品贸易收支恶化;与此形成对比的是,人民币汇率波动幅度增加均能使服务贸易收支和商品贸易收支得到改善,且对前者的影响及其显著性都要低于对后者。分国别的估计结果显示,人民币汇率水平及其波动对中国双边服务贸易收支和商品贸易收支的影响不尽相同。汇率波动对两部门的影响表现为较一致的正相关,而汇率水平的影响系数在不同贸易对象间正负不一。研究结论对于认识汇率水平及汇率波动对贸易收支影响的部门异质性和国别异质性具有重要的现实意义。