证券投资基金的信息能力与价格发现机制的及时反应模式

运用事项研究法,以2000～2002年中国证券投资基金的重仓股为对象,探讨了信息能力对股票价格发现机制的影响。研究发现:证券投资基金重仓股的价格发现机制更早、更多地反映了盈余新信息,并对未预期的真实盈余和管理盈余作出了理性的辨析。为此,就市场价格发现机制的反应而言,证券基金收集和解释财务信息的能力明显强于非专业投资者,使得其重仓股价格的财务信息内涵更丰富。