中国投机资本市场与投资资本市场失衡的实证研究——基于时间序列数据和面板数据的分析

投机资本和投资资本是形成GDP的有机统一元素。投机资本市场的发展是市场经济货币信用化发展的必然产物,但近20年我国受国际投机资本氛围影响,投机资本市场脱离实体经济过度膨胀,导致投机资本市场和投资资本市场失衡、实体经济泡沫化。本文首先选取1994—2012年时间序列数据,运用向量自回归模型(VAR),分析投机资本和投资资本对GDP的弹性系数;其次结合经济货币信用化程度较高的9国面板数据,使用可行广义最小二乘法(FGLS)进行参数估计,横向检验影响投机资本程度过高的因素;最后针对投机资本程度过高、投机资本市场和投资资本市场失衡的基本因素和根本原因,提出抑制过度投机、促进投机资本市场和投资资本市场一般均衡的思路和对策。