股权制衡与机构投资者参与的公司治理效应

被引：16

作者：

王奇波 ^{[1
]}

曹洪 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民大学商学院

[2] 四川师范大学资源与环境学院

来源：

财贸研究 | 2006年 / 03期

关键词：

机构投资者; 股权制衡; 公司治理; 最优股权结构;

D O I：

10.19337/j.cnki.34-1093/f.2006.03.019

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

作为公司治理结构的核心,产权安排(股权结构)一直是理论界和学术界关注的焦点。本文通过构造理论模型,将机构投资者引入上市公司控制权竞争与股权制衡之中,从而得到最优的股权结构。本文的研究发现:在机构投资者参与股权制衡过程中,如果机构投资者的监督能力比较强,监督成本比较低,则机构投资者应该拥有更多的股份;随着法制的改善,机构投资者最优持股应该增加;股权制衡结构下,机构投资者持股随着整体大股东持股比例的提高而提高。

引用

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页数：7

共 5 条

[1] 国有大型企业股份制改革的调查与分析 [J].