财务困境企业资本投资行为的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

被引：17

作者：

张功富

宋献中

机构：

[1] 暨南大学管理学院

[2] 暨南大学管理学院广东广州

来源：

财经理论与实践 | 2007年 / 03期

关键词：

财务困境; 资本投资; 融资约束;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

以20032005年因连续两年亏损被ST的79家公司为对象,从投资对现金流敏感度的变化和投资战略的调整两方面对财务困境企业的资本投资行为进行理论分析和实证检验。结果表明,陷入困境后的企业因更严重的信息不对称和代理问题而遭受更严重的融资约束;与缩减投资规模相比,财务困境企业扩大投资规模更有利于其走出困境。

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页数：8

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