CEO基本特征对企业业绩-风险关系的影响——基于我国中小企业板上市公司的实证研究

本文运用我国100家中小企业板上市公司数据,实证研究了企业CEO年龄、学历与任期这三个基本特征对企业业绩-风险关系的影响。结果表明,我国中小企业板上市公司业绩-风险之间存在U型关系;CEO三个基本特征中,年龄与任期均负向调节企业业绩-风险之间的关系,但学历对两者之间的关系不具有显著影响。此外,年龄轻且任期短的CEO,使得企业业绩-风险关系的程度最强;年龄长且任期短、年龄轻且任期长以及年龄长且任期长的CEO,使得企业业绩-风险关系的程度不具有显著的差异性,即CEO年龄长或任期长的特征,使其所具有的企业家才能得到补偿。本文的研究结论将为企业选拔与聘用具有何种基本特征的CEO,以实现获得较高业绩同时承担较低风险的战略目标,提供重要的理论借鉴与实践参考。