家族控制、企业规模与成长性——对沪深中小上市公司的经验分析

家族控制企业越来越成为中小上市公司的重要组成部分,金字塔型家族控制模式又是中国中小上市家族所普遍采用的形式。本文对金字塔型家族控制模式的进行了理论研究,并以2005年中国132家中小上市公司中的61家家族企业为样本进行实证研究。结果显示金字塔型控股模式所导致的企业价值降低并导致企业成长性下降在中国中小上市公司中体现并不明显,但是家族控股比例过大和关联交易的增多都会造成中国中小上市公司的低成长性。