环境不确定性、融资约束与现金持有价值——来自A股上市公司的经验数据

被引：16

作者：

仇冬芳

马彩霞

耿成轩

机构：

[1] 南京航空航天大学经济与管理学院

来源：

软科学 | 2017年 / 31卷 / 03期

关键词：

环境不确定性; 融资约束; 现金持有价值; 中介效应;

D O I：

10.13956/j.ss.1001-8409.2017.03.11

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F832.51 [];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

利用20102014年我国A股上市公司数据,从融资约束中介效应视角研究了环境不确定性对现金持有价值的影响及其作用机制。结果发现:上市公司现金持有具有正向价值效应,较高的环境不确定性显著增强了现金持有价值。进一步检验发现,融资约束在环境不确定性对现金持有价值的影响中具有中介效应,说明环境不确定性引起企业外部融资成本,加剧了融资约束,现金持有有助于规避财务风险并保证有效投资。

引用

页码：49 / 53

页数：5

共 14 条

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