基于时间间隔的连续并购行为分析

被引：2

作者：

苏卫东 ^{[1
]}

谢玲红 ^{[2
]}

机构：

[1] 西北工业大学经济研究中心

[2] 北京航空航天大学经济管理学院

来源：

西北工业大学学报(社会科学版) | 2011年 / 01期

关键词：

连续并购; 并购时间间隔; Cox比例风险函数;

D O I：

暂无

中图分类号：

F271 [企业体制]; F276.6 [公司]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

以2000-2007年我国812家A股上市公司的2424次并购事件为样本,运用生存分析中的Cox比例风险模型,分析连续并购的时间间隔特征及其影响因素。研究结果表明:相邻两次并购的时间间隔随着并购次序的上升逐渐下降,说明随着并购次序的上升,管理层的并购经验越丰富,会倾向于更频繁的并购;同时,公司独立董事的比例与并购时间间隔显著正相关,第一大股东的持股比例与并购时间间隔显著负相关。说明独立董事制度会使管理层的并购行为更加谨慎,而一股独大的公司资本结构则会加速并购进程。

引用

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