制度因素对资本结构选择的影响分析——来自中国上市公司的经验证据

被引：10

作者：

肖作平

机构：

[1] 西南交通大学经济管理学院

来源：

证券市场导报 | 2009年 / 12期

基金：

高等学校博士学科点专项科研基金;

关键词：

制度环境; 上市公司; 资本结构; 公司财务;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文采用中国非金融上市公司截面数据,在控制相关变量下,应用OLS实证检验制度因素对资本结构选择的影响。研究表明制度因素在资本结构选择中扮演着重要角色。具体而言:(1)市场化总体进程和公司债务水平负相关;(2)政府干预程度指数得分高的地区的上市公司具有显著低的债务水平;(3)法律环境得分高的地区的上市公司具有显著低的债务水平;(4)金融市场发育程度高的地区的上市公司具有显著高的债务水平;(5)产品市场发育程度对资本结构选择的影响不显著。

引用

页码：40 / 47

页数：8

共 10 条

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