产品市场竞争、融资约束与公司现金持有价值效应

被引：15

作者：

吴昊旻 ^{[1
]}

谢广霞 ^{[2
]}

机构：

[1] 石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心

[2] 石河子大学经济与管理学院

来源：

金融论坛 | 2015年 / 20卷 / 09期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

产品市场竞争; 融资约束; 现金持有价值; 现金持有战略;

D O I：

10.16529/j.cnki.11-4613/f.2015.09.006

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文以中国沪深A股上市公司2007～2012年的数据为样本,从融资约束和外部产品市场竞争的视角,考察公司现金持有的价值效应。研究发现,整体而言公司现金持有具有正向价值效应;融资约束强化公司现金持有的价值效应,即融资约束公司的现金持有价值显著高于非融资约束公司;外部产品市场竞争越激烈,公司现金持有的正向价值效应越显著。进一步检验发现,融资约束会强化产品市场竞争对于公司现金持有正向价值效应的积极影响。

引用

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页数：12

共 34 条

[1] 货币政策、信贷歧视与公司现金持有竞争效应 [J].