自贸区的外资创造和外资转移效应：基于倾向得分匹配-双重差分法(PSM-DID)的研究

文章关注自贸区设立对外资利用的影响,基础数据来自2000～2018年中国4个直辖市和287个地级市。为了保持可比性,直辖市使用的是其辖区的数据。自贸区的设立是一个政策试验,考虑到内生性问题,文章采用倾向得分匹配-双重差分法(PSM-DID)进行估计,基准回归结果显示,与没有设立自贸区的城市相比,设立自贸区的城市的合同利用外资和实际利用外资均有显著的增长,合同利用外资增幅更大。在此基础上,文章进一步采取逐年PSM-DID、考虑其他政策冲击、剔除直辖市样本等方法进行检验,回归结果尤其是有关合同利用外资的结果都是稳健的。在异质性分析部分,研究发现,内地自贸区对引资的促进作用超过了沿海自贸区。就沿海而言,自贸区设立对外资的促进作用更强烈地体现在珠三角地区。从时间上看,第三批次设立的自贸区所产生的引资作用更为突出。单独针对上海自贸区所做的合成控制分析也显示,设立自贸区显著促进了上海的外资利用。文章进一步研究发现,自贸区设立在对所在城市产生外资创造效应的同时,也对相邻城市产生了外资转移效应。