信息准确度会影响地方债发行利率和流动性吗?——基于专项债券创新试点政策的分析

发展地方政府债券市场、开好地方政府举债的"前门"是加强地方政府债务管理的关键环节。2017年财政部推行的专项债券创新试点政策本质上是以拆包发行的方式从细分项目类别、明确项目所在地和平衡项目收支三个维度提高专项债券的信息准确度。本文使用倾向得分匹配法探究专项债券信息准确度对债券发行利率和流动性的影响。研究发现,与非特定品种的专项债券相比,新型专项债券的发行利率提高约11个基点,债券平均交易间隔缩短约23天。本文旨在通过探究地方政府专项债券创新试点的政策效果,为进一步发展我国地方政府债券市场提供参考。