利率期限结构形成的理论分析与实证检验

被引：8

作者：

胡海鹏

方兆本

机构：

[1] 中国科学技术大学管理学院

来源：

中国科学技术大学学报 | 2006年 / 12期

关键词：

利率期限结构; 预期假设; 向量自回归; EGARCH-M模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F820 [货币理论];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

采用上海证券交易所债券市场2001-09-01到2005-02-28的每周国债收盘价格为研究样本,利用回归分析、单位根检验以及向量自回归这些现代金融计量方法对利率期限结构的形成假设理论进行验证和剖析,并提出了利用EGARCH-M模型来刻画某些长短期利率间期限溢价的动态变化特征.实证结果表明,上交所国债市场利率期限结构中,短期部分利率间的关系能够由市场预期假设来解释,长期部分对市场预期假设的支持能力较弱,而中短期利率间的相互影响则更多地支持了流动性偏好和优先置产理论.

引用

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