汇率与股价的溢出效应及长期联动性——基于汇改后中国市场的实证研究

被引：3

作者：

范致镇 ^{[1
]}

陈秀权 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民银行南京分行

[2] 中国人民银行淮安市中心支行

来源：

金融理论与实践 | 2010年 / 01期

关键词：

金融市场; 汇率; 股价; 长期均衡; 价格溢出; 波动溢出;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系]; F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

随着中国资本市场改革的深化,市场间的互动关系逐步回归市场化关联。本文运用协整检验、Granger因果检验、多元GARCH模型研究了汇率与股价的互动关系。研究结果表明:在长期联动性方面,汇率与股价存在稳定的长期均衡关系;在价格溢出方面,只存在汇率到股价的单向引导关系;波动溢出方面,汇市的波动冲击会影响股市,而股市的波动对汇市无明显影响。进一步的研究中,本文估算了汇率波动对股市开盘价及收盘价的影响大小。

引用

页码：91 / 95

页数：5

共 4 条

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