多元化经营与公司价值——来自我国上市公司的经验证据

被引：6

作者：

金天 ^{[1
]}

余鹏翼 ^{[2
]}

机构：

[1] 佛山科学技术学院会计学系

[2] 不详

来源：

佛山科学技术学院学报(社会科学版) | 2006年 / 04期

关键词：

多元化经营; 公司价值; 上市公司; 代理成本;

D O I：

暂无

中图分类号：

F279.21 [企业组织与体制];

学科分类号：

摘要：

中国上市公司普遍实施多元化战略,但对其经济后果存在较大的争议。通过454家公司20012003年度多元化程度与公司价值的多元回归分析,我们发现:第一大股东为法人的上市公司,存在显著的多元化折价;第一大股东为国家的上市公司,多元化程度与公司价值没有显著关系。该结果支持代理理论,即在多元化经营方面,法人大股东相比国家大股东有更高的代理成本,另外,也说明多元化本身是中性的。

引用

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