交易所和银行间市场债券交易价格发现实证研究

被引：35

作者：

郭泓

杨之曙

机构：

[1] 清华大学经济管理学院

[2] 清华大学经济管理学院北京

来源：

金融研究 | 2007年 / 12期

关键词：

国债; 交易所市场; 银行间市场; 价格发现;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文选择同一支债券在交易所市场和银行间市场同时交易的5支债券,分别利用VAR模型与Hasbrouck(1995)信息份额模型,实证研究了交易所债券市场和银行间债券市场在价格发现中的作用。研究发现,VAR模型表明,交易所市场在债券价格发现中起领先作用;信息份额模型表明,所有国债交易都是交易所市场的价格发现贡献大。因此,交易所市场在债券的价格发现中起着主要作用。

引用

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页数：12

共 4 条

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