投资者异质信念影响定向增发折扣率吗

被引：19

作者：

支晓强 ^{[1
]}

邓路 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民大学商学院

[2] 北京航空航天大学经济管理学院会计系

来源：

财贸经济 | 2014年 / 02期

关键词：

投资者异质信念; 定向增发; 市场折扣;

D O I：

10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.2014.02.007

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文以2006—2012年在中国资本市场实施定向增发再融资的A股上市公司为研究对象,从投资者异质信念视角下考察了对定向增发折扣率的影响。理论分析和实证结果均已验证:当上市公司实施定向增发时,如果向机构投资者增发新股,投资者异质信念与定向增发的市场折扣率负相关;如果发行对象为公司大股东,则投资者异质信念与定向增发的市场折扣率正相关。进一步检验投资者异质信念与定向增发宣告效应,同样支持上述结论。本文的研究结论扩展了行为金融理论对中国资本市场"金融异象"解释的研究范畴。

引用

页码：56 / 65

页数：10

共 13 条

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