股指期货价格非线性均值回复特性实证研究

被引：11

作者：

叶峰

张弢

唐国兴

机构：

[1] 复旦大学管理学院,复旦大学管理学院,复旦大学管理学院上海,上海,上海

来源：

管理科学学报 | 2003年 / 05期

关键词：

股指期货; 非线性均值回复; ESTAR模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

用ESTAR模型对香港恒生指数期货933、9312、943合约及S＆P500指数期货933、9312、943合约价格进行了实证研究,发现恒生指数期货933、9312合约实际价格呈现非线性均值回复,而其他各合约实际价格呈现线性均值回复.结论:由于股票现货没有卖空机制使套利成本较大,抑制了套利行为,导致期货合约实际价格呈现非线性.在股票现货没有卖空机制的市场条件下,单向套利的机会要比成熟的市场更多.

引用

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