投资者注意力分散与盈余预告的时机选择

被引：3

作者：

谢玲红 ^{[1
]}

魏国学 ^{[2
]}

机构：

[1] 北京航空航天大学经济管理学院

[2] 国家发展改革委员会社会发展研究所

来源：

广东金融学院学报 | 2012年 / 27卷 / 02期

关键词：

投资者注意力分散; 盈余预告; 披露时机; 好消息; 坏消息;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F233 [会计工作组织与制度]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

以中国上市公司2003～2009年盈余预告信息为样本发现:相比盈余预告信息少日和其他周历,市场对信息多日和周五、周六公布的盈余预告信息的反应程度更低,从而证实了竞争性信息以及周末公布的信息都会分散投资者注意力的假设。在盈余预告披露时机选择上,相比盈余预告信息少日和其他周历,盈余预告信息多日和周五、周六公布坏消息的可能性大大增加,即说上市公司管理者为了减少坏消息导致的股价下跌,倾向于在投资者注意力较为分散的时候公布不利消息,进而形成负面信息的集中披露现象。

引用

页码：107 / 120

页数：14

共 9 条

[1] 业绩预悲披露“群聚”现象——基于管理者羊群行为的研究 [J].

谢玲红 ;

魏国学 ;

刘善存 ;

邱菀华 .

南方经济, 2011, (10) :27-37

[2] 好消息、坏消息与季报预约披露的时间选择——管理层的组合动机与信息操作 [J].

唐跃军 ;

谢仍明 .

财经问题研究, 2006, (01) :38-44

[3]

Within-industry timing of earnings warnings: do managers herd?[J] . Senyo Tse,Jennifer Wu Tucker.Review of Accounting Studies . 2010 (4)

[4]

Volume and Price Patterns Around a Stock's 52-Week Highs and Lows: Theory and Evidence[J] . Steven Huddart,Mark Lang,Michelle H. Yetman.Management Science . 2009 (1)

[5]

Investor psychology in capital markets: evidence and policy implications[J] . Kent Daniel,David Hirshleifer,Siew Hong Teoh.Journal of Monetary Economics . 2002 (1)

[6] NOISE TRADER RISK IN FINANCIAL-MARKETS [J].

DELONG, JB ;

SHLEIFER, A ;

SUMMERS, LH ;

WALDMANN, RJ .

JOURNAL OF POLITICAL ECONOMY, 1990, 98 (04) :703-738

[7]

Timeliness of Annual Earnings Announcements: Some Empirical Evidence[J] . Dan Givoly,Dan Palmon.The Accounting Review . 1982 (3)

[8]

Good News, Bad News, and the Intraday Timing of Corporate Disclosures[J] . James M. Patell,Mark A. Wolfson.The Accounting Review . 1982 (3)

[9]

All that glitters:The effect of attention and news on the buying behavior of individual and institutional investors .2 Barber B M,Odean T. Review of Financial Studies . 2008

← 1 →