机构投资者交易行为特征研究

被引：35

作者：

陈卓思 ^{[1
]}

高峰 ^{[2
]}

祁斌 ^{[3
]}

机构：

[1] 中国工商银行总行

[2] 清华大学经济管理学院

[3] 中国证监会

来源：

金融研究 | 2008年 / 04期

关键词：

机构投资者; 交易行为; 惯性交易;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F830.91 [证券市场];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文通过研究股票收益变化和机构持股变化之间的关系,发现对于高机构持股股票,过去表现较好的股票会吸引机构增加持仓,且机构增持的股票相对减持的股票的后续表现又更好,而低机构持股股票则不然。这表明机构投资者整体上是采用正反馈即惯性交易策略的,而个体投资者的行为则较为随机。对于缺乏投资经验的个体投资者而言,论文结果意味着他们应当委托机构进行理财如投资于基金。

引用

页码：122 / 130

页数：9

共 6 条

[1] 机构投资者与股市波动性 [J].

祁斌 ;

黄明 ;

陈卓思 .

金融研究, 2006, (09) :54-64

[2] 机构投资者与市场有效性 [J].

祁斌 ;

黄明 ;

陈卓思 .

金融研究, 2006, (03) :76-84

[3] 证券投资基金的交易行为及其市场影响 [J].

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[4] 基于分散度的金融市场的羊群行为研究 [J].

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Momentum Investment Strategies, Portfolio Performance, and Herding: A Study of Mutual Fund Behavior[J] . Mark Grinblatt,Sheridan Titman,Russ Wermers.The American Economic Review . 1995 (5)

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