主权信用评级变动对股票、债券和信贷市场的冲击比较——基于国际面板数据动态模型的实证检验

被引：7

作者：

田益祥 ^{[1
]}

陆留存 ^{[2
]}

李成刚 ^{[3
]}

杨秋平 ^{[1
]}

机构：

[1] 电子科技大学经济与管理学院

[2] 平安银行

[3] 贵州财经大学金融学院

来源：

投资研究 | 2013年 / 32卷 / 04期

关键词：

主权信用评级; 资本市场; 动态面板数据; 欧洲主权信用评级下调;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F831.51 []; F832.4 [信贷];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

欧洲主权信用评级下调,对东道国的资本市场产生了严重冲击,影响全球的资本市场。本文运用动态面板模型,结合国际面板数据,实证检验主权信用评级变动对东道国股票、债券和信贷市场的冲击,比较各市场的冲击特征,给出相应的风险防范措施。实证结果表明:主权信用评级对股票市场和债券市场存在显著的非对称效应,股票市场的直接冲击大于债券市场,而债券市场的冲击影响债券的发行规模;主权信用评级对银行信贷具有正向影响。

引用

页码：72 / 80

页数：9

共 10 条

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