IPO市场条件下风险投资退出时机的抉择

本文利用博弈论和信息经济学的理论知识,通过建立一个两阶段基本模型,给出了风险企业的退出条件。由于风险投资家要重复地参与资本市场,又将两阶段模型推广到无限期重复博弈,通过建立声誉机制可解决不同类型风险企业的退出时机问题。对低质量的企业继续增加投资的目的不是为了建立声誉,而是为了增加收益。对年轻的风险投资家而言,要建立自己的声誉可通过使企业价格偏低来实现。