基于信息扩散模型的上证指数定价和波动特征研究

被引：4

作者：

李自然 ^{[1
,2
]}

祖垒 ^{[3
]}

机构：

[1] 西南财经大学互联网金融创新与监管协同创新中心

[2] 中国金融期货交易所

[3] 中央财经大学管理科学与工程学院

来源：

系统工程理论与实践 | 2015年 / 35卷 / 06期

关键词：

风险-收益; 股权分置改革; ARCH-M; 信息扩散;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文针对上证指数构建了基于信息扩散的风险因子,检验了其与指数收益率之间的实证关系;并对比了传统ARCH-M类模型中条件方差对收益率的解释力度.结果表明,基于信息扩散的风险因子能够更好地解释上证指数在不同发展阶段的定价和波动特征,并且对股指收益率具有更好的解释/预测效果.本文的研究揭示了波动作为信息的载体是有价的,佐证了中国股市定价机制在股权分置改革后出现了从投机市、政策市逐渐向基本面回归的转变,同时也捕捉到了股市波动特征自2014年以来出现的一些新变化.

引用

页码：1416 / 1424

页数：9

共 24 条

[1] 我国信贷资金流人股票市场、房地产市场的实证估计 [J].